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英国脱欧令意大利银行业危机雪上加霜

发布: 2016-7-05 10:09 |  作者: 函子 |   查看: 1151次

前,市场可能已对英国脱欧担忧泰然处之,但不应认为本轮冲击的最坏情况已经过去。投资者可能还押注英国政治危机将是短暂的,立场谨慎的英国内政大臣梅(Theresa May)现在是最有希望出任下一任保守党党魁以及英国首相的人选。评估脱欧公投影响需要一定时间,英国央行行长卡尼(Mark Carney)称,英国正面临“经济上的创伤后压力失调”。英国脱欧冲击的严重程度将更多地取决于英国脱欧对欧元区造成的影响,而不是英国国内发生的一切。而欧元区最薄弱的环节是意大利银行系统。

英国脱欧决定令本已严峻的意大利银行业危机雪上加霜。意大利银行业目前坏账总计3,600亿欧元(约合4,010亿美元),相当于意大利国内生产总值(GDP)规模的约四分之一。这其中有2,000亿欧元贷款被提供给了现在被判定无力偿还的借款人。银行已经把这些不良贷款平均减记为面值的45%,但市场对这些贷款的估值似乎只有面值的20%不到,这意味着意大利银行系统面临约400亿欧元的资本缺口。

现在在英国公投决定脱欧后,市场担心这个资本缺口可能变得更加庞大。意大利经济增长预期下调意味着贷款损失将上升,而意大利国债收益率下跌给银行利润率带来进一步压力。多家意大利银行的股票在英国脱欧公投后大跌逾30%,据摩根士丹利(Morgan Stanley)估计,部分股票目前的市账率仅为0.1倍,这令外界质疑它们是否还有能力从股市筹措资金。

如今,意大利政府必须在更具挑战性的环境下收拾这个烂摊子。根据1月份生效的欧盟新规,公共资金不能用于支持破产银行,除非银行8%债务的债权人参与纾困。

如果意大利被迫遵守该规定,该国多家银行或面临倒闭,这可能意味着许多普通个人储户会损失惨重,他们持有多达2,500亿欧元的银行债券。

欧元区领导人至少给意大利提供了一线生机,允许该国在必要时为意大利银行发行的债券提供担保。这应会让储户和投资者安心,即这些银行将能够继续使用欧洲央行的低成本融资工具,从而消除流动性风险,降低银行的挤兑风险。但意大利政府已明确被告知,该国必须自行处理其银行系统的偿付能力问题。

如果意大利储户日后得出结论,由于欧盟未能认识到英国脱欧带来的共同挑战,他们将被迫承担巨大损失,则欧盟合法性受到的破坏可能是无法弥补的。意大利银行业危机仍可能酿成整个欧洲的一场金融、经济和政治危机。

上周六,意大利总理在罗马发表讲话。 
上周六,意大利总理在罗马发表讲话。 

TAG: 英国 意大利 银行业
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